中心观念：2025年9月20日，海关总署发布2025年8月电力设备出口数据。2025年8月，电力设备出口体现安稳，8月算计出口金额为79.20亿元，环比添加0.81%，同比添加25.23%，1-8月累计出口金额抵达569.49亿元，同比添加34.60%。细分产品来看，变压器出口连续高景气，欧洲商场体现亮眼，亚非商场坚持高增，北美则呈现下滑；电表出口同比回调，亚非欧商场承压，大洋洲商场则体现活泼；开关出口环比有所回落，同比坚持较快添加，非洲体现较好，亚欧拉美环比回调，同比坚持高增速；电缆出口环比下滑，同比小幅回落，其间，拉美和非洲商场体现较好，同比大幅添加。

  8月出口体现微弱，同比坚持高添加。2025年8月，我国变压器出口金额为47.18亿元，环比添加9.50%，同比添加57.90%，环比增速加速，同比连续高增态势。2025年1-8月，我国变压器累计出口金额为297.11亿元，同比添加51.42%，商场体现稳健。

  分抵达区域来看，欧洲区域体现亮眼，亚非区域连续高添加。2025年8月，我国对亚洲、非洲、欧洲、北美的变压器出口金额别离为20.27、4.76、15.09、2.68亿元，别离同比+65.39%、+28.03%、+138.03%，-4.35%，我国对北美区域出口金额同环比会下降，对欧洲出口金额体现亮眼，同环比均大幅度添加，对亚洲、非洲区域变压器出口同环比均坚持较高增速。

  8月出口同比继续回调。2025年8月，我国电表出口金额为8.73亿元，环比添加5.36%，同比下降25.84%。全年来看，2025年1-8月，我国电表累计出口金额为70.02亿元，同比下降3.50%。

  分抵达区域来看，大洋洲区域体现较好，亚非欧区域同比下滑。亚洲、非洲、欧洲是我国电表出口的首要商场。2025年8月，我国对亚洲、非洲、欧洲的电表出口金额别离为3.32、1.92、2.57亿元，别离同比-33.46%、-40.62%、-16.60%，亚洲、非洲、欧洲区域均同比下降。别的，大洋洲区域体现较好，同比大幅度添加，环比-4.23%、同比+150.72%，商场全体坚持活泼。

  8月出口环比回落，同比坚持高增速。2025年8月，我国开关出口金额为6.88亿元，环比-15.04%，同比+37.55%，出口金额环比有所回落，同比仍坚持高增速。2025年1-8月，我国开关累计出口金额为55.39亿元，同比添加31.69%，全体连续安稳添加。

  分抵达区域来看，亚洲、欧洲、拉美区域环比回调，同比坚持高增速。2025年8月，我国对亚洲、非洲、欧洲、拉美的开关出口金额别离为4.58、0.32、1.11、0.55亿元，别离环比-13.81%、+1.20%、-8.01%、-32.26%，别离同比+40.22%、+45.43%、+46.41%、+32.94%，同比均坚持较高增速。

  电缆8月出口环比下滑，同比小幅回落。2025年8月，我国电缆出口金额为16.42亿元，环比-14.02%，同比-1.06%，出口节奏有所放缓。全年来看，2025年1-8月，我国电缆累计出口金额为146.98亿元，同比+30.91%，坚持安稳增速。

  分抵达区域来看，亚洲商场回调，非洲、拉美区域高添加。2025年8月，我国对亚洲、非洲、欧洲、拉美的电缆出口金额别离为7.32、2.29、2.71、1.73亿元，别离同比-16.96%、+87.40%、-3.17%、+91.60%。亚洲商场承压，短期需求走弱；欧洲商场8月环比上升，同比下降；非洲商场同环比高添加；拉美商场连续高景气，环比虽小幅回落，同比坚持高添加。

  出资主张：在动力转型的布景下，全球可再次出产的动力装机敏捷添加，叠加电网设备换代晋级，全球电网建造出资安稳添加。我国电力设备产品具有技能及本钱优势，竞赛力较强，在海外商场浸透率有望继续提高，变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望继续获益。主张重视海外商场开辟顺畅、技能抢先的龙头个股。

  危险要素：海外商场需求没有抵达预期、全球电网出资没有抵达预期、交易方针变化、极点气候影响、职业竞赛加重、产品价格下行等。