雅克科技2025年三季报点评：电子资料和LNG板材双轮驱动成绩继续增加

  事情：公司发布2025年三季报，期内完结经营收入64.67亿元，同比增加29.36%；完结归母净赢利7.96亿元，同比增加6.33%。

  公司单季赢利完结同比、环比增加。2025三季度，公司完结经营收入64.67亿元，同比增加29.36%；公司完结归母净赢利7.96亿元，同比增加6.33%。其间，第三季度单季营收21.74亿元，同比增加24.75%；归母净赢利2.70亿元，同比增加19.24%，环比增加2.7%。一起，公司前三季度计提3893万元财物减值丢失，还在于自动关停并转让原阻燃剂工厂用于半导体资料项目导致。

  电子资料和LNG板材双轮驱动。公司半导体前驱体包含高介电常数（high-k）资料、硅基资料和金属资料等类别，遍及的应用于3D NAND、NORFLASH等存储芯片，DRAM内存芯片和逻辑芯片等先进制程。公司是国内显现光刻胶抢先的供货商，一起具有红绿蓝五颜六色光刻胶、TFT-PR光刻胶OC/PS封装通明光刻胶等多个品类，遍及的应用在超薄大尺度LCD和OLED。湖州雅克“年产3.9万吨半导体中心资料项目”原资料产线制作完结。雅克先科（成都）电子“年产2.4万吨电子资料项目”部分产线试生产，开端为华飞电子批量供给半成品球形硅微粉。公司LNG板材事务在手订单足够，今年以来现已为沪东中华、江南造船、大连造船、招商海门和扬子江船业制作的20余艘大型LNG运输船和燃料舱供给板材，由企业来供给板材的全球首艘MARKⅢ/FLEX型大型LNG运输船顺畅交给并投入到正常的运用中。公司LNG储运用增强型绝缘保温复合资料国产化项目也已初见成效。

  出资主张：公司已打造出以半导体前驱体为代表的电子资料渠道，LNG板材事务订单继续迸发。估计2025-2027年EPS分别为2.48元、3.00元、3.55元。保持“买入”评级。